目錄章緒論1
【學習目的與要求】1
【學習要點】1
節(jié)從微觀經(jīng)濟學到金融經(jīng)濟學1
一、微觀經(jīng)濟學理論：個體、經(jīng)理人2
和市場
二、金融經(jīng)濟學理論：個體、經(jīng)理人2
和市場
第二節(jié)金融經(jīng)濟學的概念4
第三節(jié)金融經(jīng)濟學的歷史演進5
一、古典金融經(jīng)濟學5
二、現(xiàn)代金融經(jīng)濟學8
三、新金融經(jīng)濟學14
第四節(jié)金融經(jīng)濟學的主題18
一、金融經(jīng)濟學的研究主題18
二、金融資產(chǎn)的定價方法19
三、本書的主要內(nèi)容19
附錄：諾貝爾經(jīng)濟學獎20
【小結】24
【思考與練習題】24
【主要參考文獻】25

第二章確定性條件下的投資決策26
【學習目的與要求】26
【學習要點】26
節(jié)費雪分離原則與代理問題27
一、投資決策與個人效用偏好的分離27
二、代理問題：管理者是否獲得了恰當?shù)募�勵以實現(xiàn)股東財富的化28
第二節(jié)股東財富化29
一、股利和資本利得30
二、利潤的經(jīng)濟學定義32
第三節(jié)資本預算方法32
一、回收期法33
二、會計收益率法34
三、凈現(xiàn)值法34
四、內(nèi)部收益率法35
第四節(jié)凈現(xiàn)值法與內(nèi)部收益率法的比較36
一、再投資率假設37
二、價值可加性原則38
三、多重內(nèi)部收益率38
四、凈現(xiàn)值法與內(nèi)部收益率法比較的總結40
【小結】41
【思考與練習題】41
【主要參考文獻】43

第三章資金的時間價值與無風險資產(chǎn)估價44
【學習目的與要求】44
【學習要點】44
節(jié)資金的時間價值45
一、未來值45
二、普通年金的未來值45
三、現(xiàn)值47
四、一系列未來值的現(xiàn)值48
五、普通年金的現(xiàn)值48
六、每年償還不止一次的現(xiàn)值49
第二節(jié)無風險資產(chǎn)的估價49
一、零息票債券的定價52
二、價格與收益率的關系52
三、票面利率、應計收益率和價格的關系53
四、當利率確定時債券價格和期限的關系53
五、債券價格變動的原因55
第三節(jié)債券收益率的度量55
一、債券收益的來源及影響因素55
二、債券收益率及其計算56
第四節(jié)債券定價原理59
一、馬爾基爾債券定價原理59
二、馬爾基爾債券定價原理對投資者的意義60
第五節(jié)度量債券價格的波動性60
一、度量債券價格波動性的指標：久期60
二、利用久期估計價格變動62
三、凸性63
四、關于久期的幾個結論64
【小結】64
【思考與練習題】65
【主要參考文獻】65

第四章股票估價的原理與方法67
【學習目的與要求】67
【學習要點】67
節(jié)股票的價值及其來源67
一、股票的價值67
二、股票價值的來源70
第二節(jié)股票估價原理71
一、股利貼現(xiàn)模型（ＤＤＭ）
一般模型71
二、固定股利模型73
三、固定股利增長率模型74
四、兩階段股利貼現(xiàn)模型75
五、三階段股利貼現(xiàn)模型77
第三節(jié)股票估價的簡化方法78
一、相對估價法78
二、市盈率法79
三、市盈率增長比率81
四、股利收益率84
五、市凈率84
六、市銷率86
七、托賓ｑ比率88
【小結】89
【思考與練習題】90
【主要參考文獻】91

第五章風險及其估計92
【學習目的與要求】92
【學習要點】92
節(jié)風險的概念92
一、風險的含義92
二、風險的特征95
三、風險與不確定性的差異95
第二節(jié)風險的分類96
一、純粹風險和投機風險96
二、客觀風險和主觀風險97
三、可分散的風險和不可分散的風險97
四、財產(chǎn)風險、人身風險、責任風險97和信用風險
五、可承受風險和不可承受風險97
六、自然風險、社會風險、經(jīng)濟風險、政治風險和技術風險97
七、經(jīng)營風險、戰(zhàn)略風險和財務風險98
第三節(jié)風險的度量方法98
一、方差法98
二、半方差法99
三、系數(shù)法100
【小結】103
【思考與練習題】103
【主要參考文獻】104

第六章風險態(tài)度與資產(chǎn)選擇105
【學習目的與要求】105
【學習要點】105
節(jié)投資者的風險態(tài)度105
一、期望效用理論106
二、投資者的效用函數(shù)及其風險態(tài)度107
第二節(jié)投資者的一般風險對策110
一、風險規(guī)避方法110
二、風險預防與控制111
三、風險轉(zhuǎn)移111
四、風險自留112
第三節(jié)投資組合理論113
一、現(xiàn)代投資組合理論的起源113
二、投資組合的收益與不確定性114
三、組合投資的可行域與有效邊界116
四、資產(chǎn)組合122
五、引入無風險資產(chǎn)時的投資組合選擇125
第四節(jié)資產(chǎn)選擇行為與資產(chǎn)需求132
一、投資者的資產(chǎn)選擇行為132
二、資產(chǎn)選擇行為：資產(chǎn)配置133
三、資產(chǎn)選擇行為對資產(chǎn)需求及其價135
格的影響
附錄：阿萊悖論與Ｓ形效用函數(shù)138
【小結】140
【思考與練習題】141
【主要參考文獻】144

第七章資本資產(chǎn)定價模型145
【學習目的與要求】145
【學習要點】145
節(jié)資本資產(chǎn)定價模型的假設及資
本市場線147
一、資本資產(chǎn)定價模型的基本假設148
二、分離定理148
三、市場組合149
四、資本市場線150
第二節(jié)證券市場線152
一、資本資產(chǎn)定價模型152
二、證券市場線155
三、證券市場線與資本市場線的區(qū)別156
四、證券市場線的幾個簡單應用156
第三節(jié)系統(tǒng)風險、非系統(tǒng)風險與系數(shù)159
一、系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險159
二、證券值的估計：歷史值161
三、指數(shù)基金投資模式的演變166
四、交易所交易基金167
附錄：資本資產(chǎn)定價模型的擴展168
【小結】170
【思考與練習題】171
【主要參考文獻】173

第八章套利定價理論金融市場的套利均衡機制174
【學習目的與要求】174
【學習要點】174
節(jié)套利交易行為174
一、套利的概念174
二、發(fā)生在我們身邊的套利交易177
三、套利交易的基本方式180
四、套利交易發(fā)生的條件及其對市場的作用與影響188
第二節(jié)投資收益預期的多因素模型與投資風險的細分189
一、投資收益預期及其模型189
二、投資風險的細分：因素風險194
三、資產(chǎn)的風險特征分析（敏感系數(shù)）195
第三節(jié)聰明的套利交易者與無風險套利機會的消失197
一、風險特征相同的資產(chǎn)應該有相同的期望收益：價格定律197
二、套利定價模型198
三、套利定價模型的意義202
【小結】205
【思考與練習題】206
【主要參考文獻】206

第九章有效市場理論208
【學習目的與要求】208
【學習要點】208
節(jié)有效市場理論概述209
一、股票價格的隨機游走與有效市場209
二、有效市場假說的定義209
三、有效市場的類型212
四、有效市場假說對投資者的意義213
第二節(jié)市場有效性與理性預期均衡214
一、有效市場假說的假定214
二、市場有效性的理論基礎217
三、影響市場有效性的因素218
第三節(jié)有效市場假說的檢驗219
一、有效市場假說面臨的測試問題219
二、市場有效性檢驗存在的幾個問題220
三、弱式有效市場的檢驗221
四、半強式有效市場的檢驗223
五、強式有效市場的檢驗224
第四節(jié)關于有效市場理論的爭論225
一、對市場特性的爭論225
二、有效市場的另一些實證結果226
三、對異�，F(xiàn)象的解釋行為金融理論228
四、有效市場假說對行為金融理論的反駁229
【小結】230
【思考與練習題】230
【主要參考文獻】231

第十章衍生證券的定價理論232
【學習目的與要求】232
【學習要點】232
節(jié)衍生證券概述232
第二節(jié)遠期合約定價236
一、遠期合約概述236
二、遠期合約價格的確定237
三、遠期匯率的決定利率平價理論240
四、貨幣（外匯）遠期合約的定價實例241
第三節(jié)期貨合約定價242
一、期貨概述242
二、期貨價格與現(xiàn)貨價格的關系244
三、期貨價格與預期現(xiàn)貨價格的關系245
四、期貨價格與遠期價格的關系246
五、期貨定價的持有成本模型248
六、股票指數(shù)期貨的定價實例249
第四節(jié)期權及其定價251
一、期權概述251
二、期權的價值253
三、期權交易的損益254
四、影響期權價格的因素255
五、期權定價模型256
第五節(jié)認股權證和可轉(zhuǎn)換債券的定價262
一、認股權證262
二、可轉(zhuǎn)換債券265
附錄一：利率為常數(shù)時，遠期價格與
期貨價格相等的證明268
附錄二：期貨合約套期保值比率的
推導269
附錄三：Ｂ－Ｓ期權定價公式的推導270
【小結】271
【思考與練習題】272
【主要參考文獻】274
第十一章行為金融理論275
【學習目的與要求】275
【學習要點】275
節(jié)有限理性276
一、經(jīng)濟人假設277
二、理性人假設277
三、有限理性人假設278
第二節(jié)有限套利280
一、套利的有限性282
二、套利有限性的實例284
第三節(jié)前景理論287
一、期望與預期概念的發(fā)展287
二、前景理論的內(nèi)容290
第四節(jié)價值函數(shù)和權重函數(shù)295
一、價值函數(shù)295
二、權重函數(shù)297
第五節(jié)投資過程中的認知偏差298
一、技術分析中可能存在的認知偏差298
二、基本分析中可能存在的認知偏差299
第六節(jié)行為投資策略302
一、逆向投資策略與慣性投資策略302
二、小盤股投資策略303
三、集中投資策略304
四、成本平均策略和時間分散化策略305
【小結】305
【思考與練習題】306
【主要參考文獻】306

第十二章金融市場微觀結構308
【學習目的與要求】308
【學習要點】308
節(jié)金融市場微觀結構理論概述308
一、金融市場微觀結構的含義308
二、金融市場微觀結構研究的焦點309
第二節(jié)金融市場微觀結構與資產(chǎn)定價310
一、價格發(fā)現(xiàn)模型的發(fā)展311
二、代價格發(fā)現(xiàn)模型：競爭性做市商報價模型311
三、第二代價格發(fā)現(xiàn)模型：策略性流動性供應者模型318
第三節(jié)金融市場微觀結構設計322
一、運行績效的衡量指標323
二、市場微觀結構設計的目標與影響因素325
第四節(jié)市場流動性及其計量328
一、流動性的含義329
二、流動性的三個維度330
三、流動性的主要度量方法331
四、各種流動性度量方法的比較342
【小結】344
【思考與練習題】345
【主要參考文獻】345