2024年9月24日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝、國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)主席吳清出席了國(guó)務(wù)院新聞辦公室召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)。會(huì)上發(fā)布了一系列金融助推經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的政策，釋放金融改革的積極信號(hào)。其中，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》，引起金融機(jī)構(gòu)與上市公司群體的熱烈響應(yīng)。
2023年11月27日，中國(guó)人民銀行等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措 助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》，提出支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的25條具體舉措。其中特別強(qiáng)調(diào)探索發(fā)展高收益?zhèn)袌?chǎng)。
高收益?zhèn)透軛U收購(gòu)起源于美國(guó)，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已成為當(dāng)今全球金融不可或缺的基本工具。在我國(guó)，高收益?zhèn)袌?chǎng)將在聚焦科創(chuàng)、助力民企等方面發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要作用。
本書立足中國(guó)國(guó)情，聚焦我國(guó)正在興起的高收益?zhèn)透軛U收購(gòu)市場(chǎng)的發(fā)展方向和創(chuàng)新機(jī)會(huì)，結(jié)合美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的興衰歷史與發(fā)展前沿，總結(jié)差異和共性，分析我國(guó)高收益?zhèn)陌l(fā)行與風(fēng)險(xiǎn)防控，判斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和品種利益的走向；以14個(gè)經(jīng)典案例和30年實(shí)戰(zhàn)體驗(yàn)，對(duì)杠桿收購(gòu)的核心要素、公司控股權(quán)、并購(gòu)融資的法律環(huán)境等分別做出詳細(xì)解析。
本書將幫助投資者全面了解高收益?zhèn)透軛U收購(gòu)的相關(guān)知識(shí)和實(shí)踐路徑，為企業(yè)融資、困境企業(yè)重組、金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)操作等提供實(shí)用的工具和方法，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)符合高收益特征的交易機(jī)制與系統(tǒng)提供參考，并對(duì)如何有效防范風(fēng)險(xiǎn)提出建設(shè)性意見(jiàn)。
1.2023年11月27日，中國(guó)人民銀行等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于強(qiáng)化金融支持舉措 助力民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的通知》，提出支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的25條具體舉措。其中特別強(qiáng)調(diào)探索發(fā)展高收益?zhèn)袌?chǎng)。高收益?zhèn)透軛U收購(gòu)起源于美國(guó)，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已成為當(dāng)今全球金融不可或缺的基本工具。在我國(guó)，高收益?zhèn)袌?chǎng)將在聚焦科創(chuàng)、助力民企等方面發(fā)揮金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要作用。
2.本書將幫助投資者全面了解高收益?zhèn)透軛U收購(gòu)的相關(guān)知識(shí)和實(shí)踐路徑，為企業(yè)融資、困境企業(yè)重組、金融機(jī)構(gòu)并購(gòu)操作等提供實(shí)用的工具和方法，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)符合高收益特征的交易機(jī)制與系統(tǒng)提供參考，并對(duì)如何有效防范風(fēng)險(xiǎn)提出建設(shè)性意見(jiàn)。
3.高收益?zhèn)踹~克爾·米爾肯、全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)創(chuàng)始會(huì)長(zhǎng)王巍等國(guó)內(nèi)外業(yè)界專家聯(lián)合寫作，中國(guó)人民銀行原行長(zhǎng)易綱學(xué)術(shù)導(dǎo)讀，中國(guó)工商銀行原行長(zhǎng)楊凱生作序，吳曉靈、屠光紹、陳文輝、徐林、尉立東聯(lián)袂推薦！
目錄
第一章 為什么資本結(jié)構(gòu)至關(guān)重要
第二章 高收益?zhèn)袌?chǎng)在中國(guó)的醞釀與機(jī)遇
一、美國(guó)的金融自由化與高收益?zhèn)?middot; 012
二、金融深化與金融家精神· 016
三、金融市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)· 018
四、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與金融家新生· 020
五、若干建議· 022
第三章 中國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的結(jié)構(gòu)與分析
一、境內(nèi)高收益?zhèn)患?jí)市場(chǎng)情況· 027
二、境內(nèi)高收益?zhèn)?jí)市場(chǎng)情況· 032
三、境內(nèi)違約債券及展期債券市場(chǎng)情況· 047
四、當(dāng)前境內(nèi)高收益?zhèn)袌?chǎng)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題及建議· 054
第四章 中國(guó)高收益?zhèn)陌l(fā)行與風(fēng)險(xiǎn)控制
一、一級(jí)市場(chǎng)高收益?zhèn)艣r· 061
二、高收益?zhèn)l(fā)行特征· 070
三、高收益?zhèn)l(fā)行過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)· 078
第五章 美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的歷史與前沿
一、美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的起源· 090
二、美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)發(fā)展于 20 世紀(jì) 70 年代的混亂時(shí)期· 092
三、20 世紀(jì) 80 年代美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的繁榮時(shí)期及其危機(jī)· 094
四、美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)的復(fù)蘇和重新崛起· 097
五、高收益?zhèn)袌?chǎng)的展望· 100
第六章 杠桿收購(gòu)的核心要素與公司控股權(quán)市場(chǎng)
一、杠桿收購(gòu)簡(jiǎn)史· 107
二、杠桿收購(gòu)的核心要素· 109
三、杠桿收購(gòu)再造經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)· 111
四、金融家與管理者的結(jié)盟· 114
五、爭(zhēng)奪上市公司控股權(quán)· 116
六、中國(guó)的機(jī)遇· 119
第七章 杠桿收購(gòu)的 30 年實(shí)戰(zhàn)體驗(yàn)
一、杠桿收購(gòu)的興起過(guò)程與思考· 125
二、杠桿收購(gòu)衰退與復(fù)興中的個(gè)人體驗(yàn)· 130
三、中國(guó)杠桿收購(gòu)正逢其時(shí)· 136
第八章 杠桿收購(gòu)的相關(guān)法律與監(jiān)管
一、我國(guó)上市公司杠桿收購(gòu)的監(jiān)管現(xiàn)狀· 144
二、我國(guó)上市公司杠桿收購(gòu)監(jiān)管體系的缺陷· 153
三、我國(guó)上市公司杠桿收購(gòu)監(jiān)管的優(yōu)化· 158
四、總結(jié)· 162
第九章 并購(gòu)融資與法律環(huán)境
一、并購(gòu)融資概述· 165
二、并購(gòu)融資的法律環(huán)境· 168
三、與 A 股上市公司有關(guān)的并購(gòu)融資及法律要點(diǎn)· 173
四、跨境并購(gòu)融資及法律要點(diǎn)分析· 183
第十章 杠桿收購(gòu)的案例與分析
一、境外企業(yè)和資本方杠桿收購(gòu)案例· 201
二、境內(nèi)企業(yè)和資本方杠桿收購(gòu)案例· 217
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