（二）2015年發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈緩慢和分化趨勢(shì)，面臨較大金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
    發(fā)展中國(guó)家近期主要面臨兩種轉(zhuǎn)變：商品價(jià)格走低和貨幣政策分化。由于石油等大宗商品價(jià)格下降，主要出口國(guó)出口受阻，商品市場(chǎng)承受壓力，財(cái)政狀況惡化；而對(duì)主要進(jìn)口國(guó)而言，油價(jià)下跌帶動(dòng)通脹走低，為其提供了更大的財(cái)政空間，增強(qiáng)了抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)外匯儲(chǔ)備也發(fā)生了不同方向變動(dòng)。
    此外，美國(guó)和歐元區(qū)貨幣政策分化已導(dǎo)致全球利率處于歷史地位，并可能引起主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣匯率大幅波動(dòng)，加大外債較高且存在較大貨幣錯(cuò)配發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。世行預(yù)計(jì)，2015年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為7．1％，俄羅斯萎縮3。8％，巴西萎縮l．2％，土耳其增長(zhǎng)3％，南非增長(zhǎng)2％，印度增速將首次超過(guò)中國(guó)。
    （三）歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但風(fēng)險(xiǎn)猶存
    歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2015年企穩(wěn)向好，再加上新一輪量化寬松貨幣政策作用，價(jià)格下降推動(dòng)出口增長(zhǎng)，消費(fèi)者信心提升增加支出，形勢(shì)好于世行之前的預(yù)期。歐洲外圍國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也在改善：西班牙經(jīng)濟(jì)增速已達(dá)到2％，失業(yè)率下降，出口增加，財(cái)政狀況改善，財(cái)政緊縮措施適度放松；盡管葡萄牙經(jīng)濟(jì)還不算好，但也已企穩(wěn)回升；希臘問(wèn)題目前仍僵持不下，但雙方近期會(huì)有所突破并最終達(dá)成一致意見(jiàn)。
    然而，從歐洲整體看，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)幅度還不明顯，主要表現(xiàn)在債務(wù)水平仍居高不下。投資不足、債務(wù)水平居高不下、失業(yè)率高、金融市場(chǎng)碎片化仍是歐洲經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)需解決的問(wèn)題。
    （四）全球通縮壓力源自油價(jià)暴跌，歐洲通縮情況堪憂
    當(dāng)前全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體同時(shí)出現(xiàn)通縮情況，是油價(jià)暴跌帶來(lái)的影響。但這在美國(guó)并沒(méi)有造成需求減少、通脹率進(jìn)一步下降的惡性循環(huán)。相比美國(guó)，歐洲情況更令人擔(dān)憂，因?yàn)樵谟蛢r(jià)下跌之前，歐洲已經(jīng)出現(xiàn)通脹率走低，而油價(jià)下跌后，造成通脹率進(jìn)一步走低，甚至出現(xiàn)通縮。如果極低的通脹水平持續(xù)下去，將可能與歐元區(qū)消費(fèi)疲弱、投資不振以及人口老齡化、勞動(dòng)力市場(chǎng)缺乏彈性、缺乏統(tǒng)一的銀行業(yè)聯(lián)盟等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題相互作用，形成螺旋式通貨緊縮。
    （五）國(guó)際油價(jià)本輪下跌源于供給過(guò)剩，明年將逐步上升
    國(guó)際油價(jià)自2014年7月份以來(lái)已下跌57％，在美國(guó)宣布將自2015年年中減產(chǎn)后，已略有回升。本輪油價(jià)下跌主要源于供給過(guò)剩。世行預(yù)計(jì)，國(guó)際油價(jià)2015年將保持在53美元／桶左右，2016年將升至約57美元／桶。

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