你的每一個微小行為都涉及風(fēng)險。想想你每天最常做的事情：開車去上班，過馬路，心不在焉，一心多用。這些似乎不是什么危險的行為，但它們確實可能會產(chǎn)生危險的后果。
風(fēng)險無處不在。無論是在你的健康幸福，你的財務(wù)狀況，或是生活的其他重要方面，你都在經(jīng)歷風(fēng)險。風(fēng)險是不可避免的，它會找到接近你的方式。
風(fēng)險無法避免；恐懼是自然的。一種揮之不去的恐懼一直籠罩著投資界。它通過向那些希望進入看似高風(fēng)險、高回報的資金管理領(lǐng)域的人灌輸焦慮、制造障礙來阻止他們進入這個領(lǐng)域。這些事件給全球各地的家庭帶來了災(zāi)難，導(dǎo)致一些人在很短的時間內(nèi)失去了一切。一些投資者發(fā)現(xiàn)自己幾乎已經(jīng)出局了。目睹這些痛苦的事件發(fā)生在自己的朋友和家人身上，會對交易員產(chǎn)生情緒上的影響這種情況已經(jīng)持續(xù)了幾十年。
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在我管理他人資金的這些年里，我明白了沒有交易員可以逃避風(fēng)險。風(fēng)險總會找到你的。為風(fēng)險做準(zhǔn)備的唯一正確方法不是躲避風(fēng)險，而是直面它。在這本書中，我將描述一些我學(xué)到的規(guī)避風(fēng)險并從規(guī)避過程中獲益的方法。這些方法都很簡單，你可以采用、修改它們以適應(yīng)你自己的投資組合，或者發(fā)明一些新的方法來提高你的投資組合的業(yè)績，成為一個全天候交易員。
投資者還是交易員？
你可能認為自己是一個投資者，因為你是在長期投資。這句話我聽過好多次了。但這里要給每個試圖管理自己財富的人一個提示：我們都是交易員！購買任何東西并打算在未來某個時候賣掉它的行為就是交易。因此，在這本書中，我將用交易員這個詞來稱呼我們所有應(yīng)對金融市場挑戰(zhàn)的人。
保守還是激進？
你可能認為自己是這兩種類型的交易員之一：保守型或激進型。但我想再給你一個艱難的選擇。盡管我父親認為自己是保守型，但他最終并非如他想象的那樣是一個保守型的投資者。他還是承擔(dān)了風(fēng)險，風(fēng)險也確實發(fā)生了。所以，從現(xiàn)在開始，在你的交易旅程中，我希望你考慮爭取更高的回報，同時降低風(fēng)險。你最終不一定是保守型的或激進型的。這將是你處理自己的投資組合的個性化方式，而不是別人的。
大的還是小的投資組合？
在你剛剛開始的時候，你可能有一個較小的投資組合。也許你只有幾千美元的零用錢來開始你的小投資組合。1974年，我開了一個2000美元的保證金賬戶，至今記憶猶新。而后來當(dāng)我在川特斯泰特資本（Trendstat Capital）做基金經(jīng)理時，我和我的同事管理著6億美元。
書中的想法可能更容易在大量資金中實施，但這并不意味著你不能將本書所提供的想法應(yīng)用于小額資金。我在書中給出了許多例子，使用了非常大的整數(shù)投資組合，比如10萬美元、100萬美元甚至1000萬美元，以便在數(shù)學(xué)上解釋得簡單易懂。我知道大多數(shù)人都不交易這樣規(guī)模的股票。我只是想展示我所解釋的全天候交易相關(guān)概念的效果。任何人都可以使用這些概念，不管他們的投資組合有多大。
較小的投資組合會受到我所說的粒度的影響。換句話說，如果你使用我提出的方法，那么較小的投資組合并不能像較大的投資組合那樣將可預(yù)測性實現(xiàn)得這么完美。從統(tǒng)計上講，其結(jié)果更像是偶然的。就像在電視上看一幅帶有各種黑點的顆粒狀圖像一樣，交易中的顆粒狀結(jié)果意味著，即使一個交易想法在大量交易中統(tǒng)計有效，但在任何一次交易中，它都有可能失效。樣本量越大，投資組合越大，在應(yīng)用這些概念時，失效的可能性就越小。
這就像做民意調(diào)查一樣。如果我問10個人同一個民意調(diào)查問題，得到的答案是其中6個人有一種看法，其他4個人有另一種看法，這樣我就能對整個群眾的看法有一個小小的了解。然而，如果我對1萬個人進行民意調(diào)查，問同樣的問題，我就會得到較小的粒度。如果有7263人選擇一種看法，2737人選擇另一種，那么我就更有信心地認為這一結(jié)果真實地反映了這個更大樣本量的看法。兩種樣本的量都是一定的。較大規(guī)模的樣本粒度較低，精度更高。
如果你從小規(guī)模投資開始，那么你可以接受挑戰(zhàn)，讓你的投資組合增長。在你的日常工作中努力一點，盡可能地存起資金，并把它添加到你的交易賬戶中。通過可靠的全天候交易技術(shù)來使你的投資組合增長。如果你堅持做這些事情，將來有一天你可能會是管理數(shù)百萬美元資產(chǎn)的人。
他還是她
我的網(wǎng)站（enjoytheride.world）上的統(tǒng)計數(shù)據(jù)告訴我，我超過80%的追隨者和（網(wǎng)站）訪問者是男性。我確實時不時地從女士那里收到一些問題，但交易似乎仍然絕大多數(shù)是男性的工作，所以為了更有效率，在提到交易員時我會用他。
資金管理中揮之不去的問題
如今的資金管理領(lǐng)域與幾十年前大不相同。我研究市場已有半個世紀(jì)，最近發(fā)現(xiàn)投資者行為發(fā)生了巨大變化。技術(shù)已經(jīng)使人們能夠看到最新的報價，這意味著波動性可以用分鐘來衡量。交易員經(jīng)歷了這些年劇烈的變化，這些變化有好有壞。交易員的恐慌是真實存在的，因為這種劇烈的變化常常發(fā)生得很快。
交易是為了降低風(fēng)險。所以為什么不利用風(fēng)險？這樣你就可以以自己的方式而不是以市場的方式進入戰(zhàn)場。這就是我所說的全天候交易員。
全天候交易員
國際主流的股票市場都是具有波動性的；然而，這正是大多數(shù)散戶投資者想要投資的地方。原因很簡單。股票很容易理解，它們吸引了所有媒體的關(guān)注。在許多情況下，股票也具有很強的流動性，因此數(shù)十億美元可以很容易地從一只股票轉(zhuǎn)移到另一只股票。許多人相信股市投資的高風(fēng)險具有產(chǎn)生高回報的潛力。一條平滑的、向右上方走的股票曲線這是我在川特斯泰特資本工作期間所有投資客戶都希望看到的。
然而，投資出現(xiàn)損失的風(fēng)險幾乎是不可能消除的，因為投資者不可能每次投資都站在市場正確的一邊。我不相信有人能預(yù)測某一天或某一周會發(fā)生什么。所有的市場都有一種不為人知的方式，在大多數(shù)時候愚弄大多數(shù)交易員。然而，把風(fēng)險和可能的損失看作一個機會，可以讓交易員進入一個全天候投資的狀態(tài)。但還是會有一些糟糕的日子出現(xiàn)，這也被我們稱為交易的一部分挑戰(zhàn)。
全天候交易員會試圖對沖市場上的大部分投資波動，所以我經(jīng)常提到波動也就不足為奇了。我們在科技股價格和公司上市等領(lǐng)域目睹了很多重大波動，其中有很多波動值得討論。全天候交易員利用這種波動為自己謀利，而不是躲避它。就像一個牛仔試圖將一匹野馬馴服為駿馬一樣，全天候交易員專注于波動性可能來自哪里，以及如何主動利用它來降低自己賬戶的波動性。他沒有尋求規(guī)避風(fēng)險規(guī)避風(fēng)險只能獲得伴隨保守投資而來的低回報。
全天候交易員并不試圖排除股票或任何特定的市場。事實上，他們在試圖捕捉任何可能出現(xiàn)的機會。這種交易理念只是擴大了投資領(lǐng)域，以一種戰(zhàn)略性的方式將資產(chǎn)分散到多個渠道，從而獲得了在任何經(jīng)濟環(huán)境下都能獲得回報的能力。
這是一種交易哲學(xué)，我已經(jīng)成功地實施了很多次。這不是我昨天才想到并付諸實踐的東西。我玩這個游戲已經(jīng)有一段時間了。這是一個需要時間來發(fā)展、調(diào)整和執(zhí)行的過程，但這個概念對我來說并無特殊，只是它表現(xiàn)得很好。隨著時間的推移，它獲得了穩(wěn)定、一致的收益，同時讓我有了平靜的心態(tài)。
沒有所謂的簡單按鈕
作為基金經(jīng)理，我們非常清楚客戶的口頭禪：讓我以最小的風(fēng)險獲得豐厚的回報！
如今，這一普遍的投資目標(biāo)似乎已深深烙印在許多散戶投資者的腦海中。原因是現(xiàn)有的技術(shù)使這看起來似乎是可能的。在社交媒體上，很多人展示著巨大的回報，自詡為專家的人吹噓著他們知道哪家公司會成為下一個亞馬遜（Amazon），人們認為這些意外之財是可能的、很常見的。
然而，在真實的投資世界中，風(fēng)險無處不在。沒有絕對的贏家，這里存在著風(fēng)險和回報的關(guān)系，為了獲得回報，你必須承擔(dān)風(fēng)險。
通過創(chuàng)建全天候交易計劃，我相信你可以追求你想要的回報，而不用擔(dān)心接下來會發(fā)生什么。是的，你晚上能平靜地睡個好覺。